M&A
M&A(Ｍergers and Ａcquisitions)は企業の合併及び買収のことである。
M&Aの手法
TOB(Take Over Bid:株式公開買付)
他社の株式を所有する人に買い付けの価格、株数、期間などを公告して、買い取りを提案する。その条件なら所有する株式を売ってもよいと考える人は、証券会社などを通して株を売り付ける。株式市場で大量の株を買い付ける方法のことである。
LBO(Leveraged Buy Out)
企業を買収する場合に、買収しようとする企業の資産やキャッシュフローをを事実上の担保にした銀行借り入れやジャンク債で買収資金の大半を賄う手法。少ない自己資金でも大規模買収が可能となるためレバレッジ（てこ）という言葉が使われる。
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過去問題 |
MBO(Management Buy Out:経営権買取)
子会社の経営幹部などが金融機関の支援によって、子会社の株式の過半数を買い取り、経営権を得て親会社から独立すること。親会社の方は売却資金を自社の得意分野に投資できるし、子会社の方は経営陣と従業員を引き継いだまま、経営の機動力を高めることができる。その意味で企業のリストラクチャリング（事業再編成）に効力を発揮する。
MBI(Management Buy In)
MBOの一類型であり、企業を買収した投資家（バイアウト・ファンドなど）がその企業に外部から経営者を送り込んで建て直しを行い、キャピタルゲインを狙う方法。通常、送り込まれた経営者が買収対象企業の株式を取得する。
敵対的買収への対抗手段
LBOやTOBといった敵対的買収への対抗手段には次のものがある。
ポイズンピル
買収者が発行済み株式の一定比率を買い占めた場合に、新株発行によって株式保有比率を低下させる手段
ゴールデン・パラシュート
買収を仕掛けられた際に、経営陣などに巨額（経営に大きな打撃を与える額）の退職金や報酬を支払う契約を締結しておき、買収コストを引き上げる手段
ホワイトナイト
友好的な企業に買収してもらい、敵対的買収を回避する手段である。